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ACI Germany -
18.05.2012, 13:51 Uhr |
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URL: http://aci--cmVzb3VyY2VfdHlwZT1hcmNoaXYmcmVzb3VyY2VfaWQ9NjYwNjI2JmJhY2tfbGluaz0mcmVzb3VyY2VfYWN0aW9uPQ-~de~Hor... |
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| Publikation |
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Publikation
| Titel: |
Protokoll FA Repo-Leihe-Collateral 17 06 2009 |  |
| Datei: |
20090617ACI-minutesfinal.pdf (77 KB)   |
| Datum: |
27.07.2009 |
| Autor: |
Michael Lassmann |
| Beschreibung: |
Deutschland e. V. ACI
THE FINANCIALMARKETS
ASSOCIATION
Fachausschuss Repo/Leihe/Collateral
Michael Lassmann
Ansprechpartner im ACI Fachausschuss: Ralf Hilfrich, c/o DZ BANK AG, Frankfurt email: ralf. hilfrich dzbank. de Ansprechpartner im ACI Vorstand: Eduard Cia, c/o Hypo Vereinsbank, email: eduard. cia hvb. de
Sitzung am Mittwoch, dem 17. Juni 2009, Deutsche Börse Frankfurt Protokoll Teilnehmer: Harald Bänsch Hypo Vereinsbank Mitglied
Alexander Breidenassel Mitglied Ralf Hilfrich DZ BANK AG Mitglied Michael Lassmann Commerzbank AG Mitglied Mark Resinek Deutsche Bundesbank Gast
Torsten Scholz Mitglied Thomas Schwabe Mitglied Thomas Wania Commerzbank AG Mitglied Thomas Weinberg Deutsche Finanzagentur Gast Thomas Werkle Mitglied entschuldigt: Eduard Cia Hypo Vereinsbank Vorstand
Marco Hosenseidl Commerzbank AG Mitglied Steffen Jordan Mitglied Walter Kraushaar Mitglied Klaus Löber Europ. Zentralbank
Gast Andrew Scrivener Morgan Stanley Mitglied
Deutschland e. V. ACI
THE FINANCIALMARKETS
ASSOCIATION
Fachausschuss Repo/Leihe/Collateral
Michael Lassmann
Ansprechpartner im ACI Fachausschuss: Ralf Hilfrich, c/o DZ BANK AG, Frankfurt email: ralf. hilfrich dzbank. de Ansprechpartner im ACI Vorstand: Eduard Cia, c/o Hypo Vereinsbank, email: eduard. cia hvb. de
1. Bericht des Vorstandes
Thomas Werkle berichtete unter diesem TOP vom FASprecher Treffen am 13.5.09 im Hause der Bayern LB und betonte, dass die aktuelle Liquiditätssituation im unbesicherten Geldmarkt intensiv diskutiert wurde. Eine gewisse Marktdichte sei bis max. 1 Monat vorhanden, wobei der Schwerpunkt immer noch auf den ganz kurzen Laufzeiten liege. Die Aktivitäten auf MIC Italien besichertes Geldgeschäft über e Mid seien bisher überschaubar. Es wurde die Anfrage gestellt, ob sich Michael Schneider über den Vorstand ACI an das Ba Fin wenden soll, um mehr Informationen und Klarheit zum Thema Meldegrenzen bei Aktienbeständen aus Repo/Leihegeschäften zu erzielen. Thomas Wania wollte zunächst bei den Kollegen der Aktienleihe Feedback einholen und meldet sich dann beim Vorsitzenden. Aus dem FA Covered Bonds wurde berichtet, dass sich Eurex Bonds Teilnehmer bereit erklärt haben, ausgewählte Covered Bonds täglich im Auktionsverfahren zu quotieren. 2. Bericht aus dem ERC
Harald Bänsch stellte zunächst heraus, dass bei der Jahreshauptversammlung des ERC
Godfried De Vidts als Präsident und Eduard Cia sowie Ed Mc Aleer als seine Stellvertreter gewählt wurden. Neben regulatorischen Fragen als Folge der Finanzmarktkrise im Rahmen des CESR und Anpassungen zum Eurosystem Collateral Framework, wurden insbesondere die ersten Ansätze und Entwicklungen zur Fungibilität von Krediten hervorgehoben. Hier arbeitet das ERC eng mit der EZB zusammen. Ziel ist es einen synthetischen, auch im Markt handelbaren Loan Basket zu kreieren, der den Anforderungen der Zentralbanken gerecht wird, sowie eine europäische Plattform für den Handel bzw. die Refinanzierung von Krediten aufzubauen. Insbesondere die unterschiedlichen rechtlichen Rahmenbedingungen der einzelnen Länder macht das Thema allerdings sehr komplex. Zum Aspekt der "Substituion" bei Repos wurde keine einheitliche Lösung gefunden, d. h. die Kontrahenten sollten bilateral entscheiden, ob sie das Geschäft schliessen und mit gleichem Preis/Betrag wieder neu eröffnen oder ob das zu substituierende Geschäft komplett abgewickelt wird inkl. Zinszahlung. Updates zu den Legal Opinions und eine Zusammenfassung der restlichen Themen finden sich unter: http://www. icmagroup. org/ICMAGroup/files/57/5713 b7 bf988 f46 b68 e01463 e30146729. pdf 3. Informationsaustausch zur aktuellen Marktsituation
Es wurde zunächst kurz auf die aktuellen Entwicklungen bei Eurex Repo eingegangen, um dann von Harald Bänsch zu erfahren, was die LCH. Clearnet Product Advisory Group auf ihrer Sitzung am 16.06.09 in London besprochen hat. Neben den bereits eröffneten A*GC Baskets wird an der Entwicklung eines EZBfähigen Tripartybaskets gearbeitet auf die Closed Link Problematik in diesem Zusammenhang wurde nicht eingegangen. Auch soll im Herbst ein High Level Penalty Framework präsentiert werden, das die Settlement Effizienz auch bei Negativzinsen hoch hält. Das Projekt "Repo Bundles" soll im August abgeschlossen werden, um das Balance Sheet Netting für LCH. Clearnet Geschäfte weiter zu verbessern.
Deutschland e. V. ACI
THE FINANCIALMARKETS
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Fachausschuss Repo/Leihe/Collateral
Michael Lassmann
Ansprechpartner im ACI Fachausschuss: Ralf Hilfrich, c/o DZ BANK AG, Frankfurt email: ralf. hilfrich dzbank. de Ansprechpartner im ACI Vorstand: Eduard Cia, c/o Hypo Vereinsbank, email: eduard. cia hvb. de
4. Änderungen im IAS 39
Nachdem Alexander Breidenassel bereits im Vorfeld der FA Sitzung auf die mögliche Brisanz der geplanten Änderungen im IAS 39 hingewiesen hatte, schlug Michael Lassmann vor, dass aufgrund der möglichen implizierten Auswirkungen des Wechsels vom "Risk and Rewards" hin zum "Control" Konzept innerhalb IAS 39 auf das gesamte Wertpapierpensionsgeschäft und damit die Liquiditätssituation der Banken die Sitzungsteilnehmer in ihren Häusern die Antwortschreiben an die jeweiligen Verbände kritisch begleiten. 5. Sonstiges
Zum Unterpunkt "US Failstrafen" wurde von den Marktteilnehmern bestätigt, dass die von der Treasury Market Practices Group TPMG verabschiedeten Guidelines umgesetzt und auch eingehalten werden, somit auch die Anzahl/Volumina der Fails, die Ende letzten Jahres stark angestiegen waren, wieder deutlich zurückgingen. Da die nächste Fachausschusssitzung im Herbst nicht in den Räumen der Deutschen Börse stattfinden kann, wird der Vorsitzende Ralf Hilfrich den genauen Termin noch abstimmen und bekanntgeben. Michael Lassmann Frankfurt, 27.07.2009
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